Las AFP son las Administradoras de Fondos de Pensiones de Chile, que tienen 80% del PIB de Chile.
Para entender estos temas demasiado densos, consultamos a Juan Carlos Gutiérrez Betancur,
profesor de Finanzas Pensionales de la
Universidad, EAFIT, quien conoce tanto el caso colombiano como el chileno.
Para el analista económico sanandresano de la Escuela de Administración de Finanzas, Eafit de Medellín, Juan Carlos Gutierrez Betancur, «empezó la extrema izquierda a cometer errores. Se convierte en pública la gestión de los ahorros acumulados en las AFP. Riesgo de expropiación por parte de Estado. Ya veremos el resultado. Se permite que quienes estaban en el sistema dejen en el anterior sistema lo acumulado hasta la fecha. Ya compararemos.»
Gutiérrez Betancur explica que se quiere que quienes han aportado toda una vida de trabajo (digamos 35 años) tengan una pensión digna. Chile cometió dos grandes errores en 1980:
1. Acabo con el Seguro Social.
2. Fijó tasa de aportes en sólo 10% del ingreso.
Así no se construyen pensiones. La Tasa de Reemplazo promedio en Chile es del 30%. La expropiación de ahorro no será la solución.»
Pero porque el tema pensional chileno tiene que merecer el interés de los colombianos?
Por dos razones: el modelo pensional colombiano es copiado del chileno, pero conservando Colombia un elemento fundamental que Chile eliminó hace 40 años, y que al igual que en el país austral, un candidato que se dice progresista y que siempre le ha declarado la guerra a los fondos de pensiones privados en Colombia, con grandes posibilidades de ser presidente de la República.
«El modelo de pensiones colombiano se basó en el de Chile, pero no cometimos los dos errores chilenos:
1. Dejamos vivo al ISS hoy Colpensiones, el cual es necesario.
2. Fijamos en un nivel superior la tasa de cotización. Aunque insuficiente. Lo ideal es cotizar 20% del salario,» explica Gutiérrez Betancur.
En el caso de Colombia qué se ha logrado, se pregunta y responde Gutiérrez Betancur?:
1. Dinamizar el mercado de capitales, sobretodo el de renta fija. El accionario es aún muy pequeño. Hay que seguir promoviendo la creación de empresas de base tecnológica y la bursatilización de empresas.
2. De cada $100 pesos de saldo en las cuentas de ahorro individual de las AFPs colombianas, $67 corresponden a intereses. El poder del interés compuesto y la capitalización en acción.
3. En las AFPs privadas se pensionan mejor que en el sistema público quienes devengan o cotizan sobre menos de 1,66 SML y tienen tasas de densidad de cotización superiores al 80%. La densidad de cotización = Tiempo Cotizado/Tiempo Laborado. La densidad de cotización es un síntoma indirecto de dos características del sistema económico: Formalidad y dinámica del mercado laboral, y solidez- pertinencia del modelo educativo.
Qué errores hemos cometido en Colombia:
1. No convertimos a Colpensiones en una AFP Pública con un Régimen de Inversiones para competir en igualdad de condiciones con las privadas.
2. Diseñamos mal el sistema de Subsidios Pensionales. A mayor salario de cotización mayor subsidio. En Colombia quien cotiza sobre 25 SML recibe $1.000 millones de subsidio. Lo cual es ridiculo y constituye una pésima distribución de los subsidios.
3. Tenemos quizás el más alto nivel de informalidad de Latinoamérica, lo cual genera densidades de cotización inferiores al 50%. Es decir, en 30 años de tiempo de afiliación muchos colombianos sólo han aportado máximo 15 años. Por ésta razón no se pensionan.
La solución no es acabar con el ahorro privado sino fortalecelo y sobretodo realizar unas reformas laboral y pensional que busquen:
1. Disminuir informalidad laboral.
2. Aumentar densidades de cotización.
3. Rediseñar sistema de asignación de subsidios pensionales para hacerlo justo.
4. Definir a Colpensiones como un Pilar solidario, con régimen de inversiones.
5. Permitir que las AFPs privadas administren BEPS y no sea privilegio exclusivo de Colpensiones.
Las rentabilidades históricas han sido positivas en términos reales para los Fondos de Pensiones globales, incluido Colombia.
Sin embargo, no podemos comparar el tamaño de los activos y pasivos del Sovereign Wealth Fund de Noruega con Colpensiones. La población Noruega es menor que la colombiana, por lo tanto el pasivo pensional es menor. El fondo noruego tiene una inmensa capacidad de ahorro e inversión.
Pero a nivel global las rentabilidades son decrecientes porque vivimos en un mundo de bajas rentabilidades del capital.
En su mejor momento la rentabilidad real de los fondos privados en Colombia alcanzó el 14% después de descontar la inflación, y hoy tiende hacia el 4%.
A largo plazo (50 o 100 años) no esperemos rentabilidades reales superiores al 3% real.
Las comisiones de administración de los Fondos deberán seguir bajando.
Colpensiones no maneja rentabilidades. En el Régimen de Prima Media que gestiona Colpensiones, lo que se recauda de las cohortes jóvenes se utiliza para el pago de los pasivos pensionales, sumado a las transferencias del presupuesto general de la Nación.
Colpensiones está mal diseñado y ahondara el déficit fiscal público debido al colapso demográfico que se viene, un verdadero tsunami social. Hay y habrán más personas mayores de 65 años que menores de 15 años.
Ésto se llama riesgo de longevidad y afectará tanto a los Fondos Privados como a los Públicos, pero será peor en el público por el aumento exponencial del déficit fiscal que jalonará permanentes reformas tributarias.
Es decir, se acabó el dividendo demográfico y hoy el planeta ingresa en la era del dividendo de longevidad. Los países que se adapten a ésta realidad lograrán solvencia, los que no irán a la insolvencia pública.
Video de CNN Chile publicado en @Carloslopezjone
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