Aplaude manejo económico de la pandemia pero alerta por inflación y endeudamiento.
Qué fue lo que dijo el Fondo Monetario Internacional sobre la economía de Colombia que tiene alborozados de la felicidad al Petrismo.?
En resumidas cuentas lo que dice el FMI sobre las reformas laboral, pensional y de salud es que: «deben implementarse con prudencia, preservando al mismo tiempo la estabilidad fiscal y financiera». Agrega que la transición energética debe ser gradual y responsable.
Este es el documento oficial en inglés y su traducción al español, donde se aplauden políticas del anterior y del actual gobierno al tiempo que recomienda prudencia y gradualidad en las reformas que se pretenden hacer en materia de transición energética, reglas laborales, pensionales y de salud publica.
Invitamos a nuestros seguidores a leer el documento para que se forme una opinión y juzgue los conceptos:
El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV de 2023 con Colombia
23 de marzo de 2023
Washington, DC: El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV [1] con Colombia el 22 de marzo de 2023.
Beneficiándose de una respuesta política efectiva a la pandemia y términos de intercambio altamente favorables, la economía de Colombia creció a un 7,5 por ciento interanual en 2022; una de las tasas más rápidas entre las economías emergentes. Frente a esta sólida recuperación, los altos precios de las materias primas y los shocks relacionados con el clima, la inflación general alcanzó el 13,3 % interanual en febrero de 2023 y el déficit en cuenta corriente se amplió del 5,6 % en 2021 al 6,2 % del PIB en 2022.
La economía colombiana se encuentra ahora en una transición necesaria hacia una senda de crecimiento más sostenible. Las políticas macroeconómicas que se endurecieron el año pasado y se espera que continúen este año, están facilitando esta transición, junto con una desaceleración del crecimiento global y mayores costos de endeudamiento global. Este enfriamiento necesario de la economía, a su vez, llevaría la inflación hacia la meta del banco central para fines de 2024 y reduciría gradualmente el déficit en cuenta corriente a su promedio histórico (alrededor del 4 por ciento del PIB), la mayor parte del cual se financiará a través de inversión extranjera directa.
Si bien los riesgos a la baja persisten y siguen siendo elevados, los sólidos fundamentos económicos, las políticas y los marcos de políticas de Colombia respaldan su resiliencia. En el frente externo, las condiciones financieras mundiales podrían endurecerse más de lo previsto con efectos negativos en los precios de las materias primas, las salidas de capital y la demanda interna. Los riesgos domésticos no se pueden descartar; se necesitará especial cuidado para administrar con prudencia y seguir comunicando la secuencia de reformas y asegurar que las políticas macroeconómicas sean lo suficientemente estrictas para reducir los desequilibrios internos y externos. El acuerdo de la Línea de Crédito Flexible (FCL, por sus siglas en inglés) a dos años, con un monto de acceso equivalente a DEG 7,1557 mil millones (alrededor de US$ 9,8 mil millones) que se aprobó en abril de 2022, proporciona amortiguadores externos adicionales contra escenarios de riesgo extremo con carácter precautorio, lo que mejora el ya de por sí colombiano. fuerte resiliencia.
Evaluación de la Junta Ejecutiva [2]
Los directores ejecutivos estuvieron de acuerdo con la idea central de la evaluación del personal. Luego de una sólida recuperación de la pandemia de COVID-19, la economía colombiana está atravesando una transición necesaria hacia un crecimiento sostenible. Sin embargo, los directores señalaron que los riesgos a la baja, incluidos los relacionados con condiciones financieras globales más estrictas y una inflación alta, son elevados. Elogiaron las políticas muy sólidas de las autoridades y los marcos de políticas institucionales, que respaldan la resiliencia del país y están ayudando a corregir los desequilibrios macroeconómicos, al tiempo que mejoran la equidad y la inclusión social.
Los directores saludaron el fuerte ajuste fiscal en 2022 y el ajuste previsto en 2023, que van más allá de la consolidación requerida por la regla fiscal. Observaron que el ajuste previsto logra un equilibrio entre mejorar el déficit y utilizar la reforma tributaria progresiva para aumentar el gasto social. Los directores acogieron con beneplácito el compromiso de las autoridades de implementar las reglas fiscales en el futuro. En general, estuvieron de acuerdo en que mejorar los saldos fiscales un poco más allá de la ruta de la regla fiscal en los próximos años ayudaría a reducir las necesidades de financiamiento, fortalecería la convergencia de la deuda pública a su ancla de mediano plazo, generaría reservas y reduciría de manera duradera los desequilibrios externos, aunque algunos directores no lo hicieron. no ven la necesidad de endurecer más allá de la regla fiscal en el mediano plazo. Los esfuerzos continuos para eliminar gradualmente los subsidios a los combustibles que distorsionan siguen siendo importantes.
Los directores elogiaron el endurecimiento decisivo de la política monetaria del banco central en consonancia con su marco de metas de inflación. Acogieron con beneplácito el compromiso de mantener una postura monetaria estricta hasta que las presiones de los precios y las expectativas de inflación sigan una firme tendencia a la baja, y enfatizaron la importancia de una comunicación eficaz del banco central a este respecto. Los directores señalaron que la posición externa es sostenible y que el tipo de cambio flexible debe seguir desempeñando su función de facilitar el ajuste externo, siempre que no se comprometa la estabilidad financiera. Señalaron que la Línea de crédito flexible continúa proporcionando amortiguadores externos adicionales contra los riesgos de cola y mejora la confianza del mercado. Si bien el sector financiero sigue siendo resistente, los directores enfatizaron la necesidad de monitorear de cerca los riesgos y las vulnerabilidades emergentes. Alentaron el progreso continuo en la implementación de las recomendaciones del FSAP de 2022 con el apoyo de la asistencia técnica del Fondo.
Los directores se sintieron alentados por los objetivos de las reformas de salud, pensiones y mercados laborales, y enfatizaron que las reformas deben implementarse con prudencia, preservando al mismo tiempo la estabilidad fiscal y financiera. Elogiaron el objetivo de las autoridades de reducir la dependencia de Colombia del petróleo y el carbón, y señalaron que una transición exitosa requeriría desarrollar un plan gradual y bien comunicado que equilibre las necesidades energéticas de la economía nacional y su capacidad de generación de divisas con la transición de la economía global a una baja en carbono. Los directores también alentaron a las autoridades a continuar avanzando en la agenda de gobernabilidad y anticorrupción.
[1] De conformidad con el Artículo IV del Convenio Constitutivo del FMI, el FMI mantiene conversaciones bilaterales con los miembros, por lo general todos los años. Un equipo de personal visita el país, recopila información económica y financiera y analiza con los funcionarios la evolución económica y las políticas del país. Al regresar a la sede, el personal prepara un informe, que forma la base para la discusión de la Junta Ejecutiva.
[2] Al concluir la discusión, el Director Gerente, como Presidente del Directorio, resume las opiniones de los Directores Ejecutivos, y este resumen se transmite a las autoridades del país.
IMF Executive Board Concludes 2023 Article IV Consultation with Colombia
March 23, 2023
Washington, DC : The Executive Board of the International Monetary Fund (IMF) concluded the Article IV consultation [1] with Colombia on March 22, 2023.
Benefiting from an effective policy response to the pandemic and highly favorable terms of trade, Colombia’s economy grew at 7.5 percent year-on-year in 2022; one of the fastest rates among emerging economies. Against this robust recovery, high commodity prices, and weather-related shocks, headline inflation reached 13.3 percent year-on-year in February 2023 and the current account deficit widened from 5.6 in 2021 to 6.2 percent of GDP in 2022.
The Colombian economy is now undergoing a necessary transition towards a more sustainable growth path. Macroeconomic policies that had been tightened last year and are expected to carry on this year, are facilitating this transition, along with a slowing global growth and higher global borrowing costs. This necessary cooling of the economy would in turn bring inflation towards the central bank’s target by end-2024 and narrow the current account deficit gradually to its historical average (about 4 percent of GDP), the bulk of which will financed through foreign direct investment.
While downside risks persist and remain elevated, Colombia’s very strong economic fundamentals, policies, and policy frameworks support its resilience. On the external front, global financial conditions could tighten more sharply than anticipated with negative knock-on effects on commodity prices, capital outflows and domestic demand. Domestic risks cannot be discarded; special care will be needed to prudently manage and keep communicating the sequence of reforms and ensure that macroeconomic policies are sufficiently tight to reduce internal and external imbalances. The two-year Flexible Credit Line (FCL) arrangement, with access amount equivalent to SDR7.1557 billion (about US$9.8 billion) that was approved in April 2022, provides additional external buffers against tail risk scenarios on a precautionary basis, enhancing Colombia’s already strong resilience.
Executive Board Assessment [2]
Executive Directors agreed with the thrust of the staff appraisal. Following a robust recovery from the COVID-19 pandemic, the Colombian economy is undergoing a necessary transition toward sustainable growth. Directors noted, however, that downside risks—including related to tighter global financial conditions and high inflation—are elevated. They commended the authorities’ very strong policies and institutional policy frameworks, which support the country’s resilience and are helping correct macroeconomic imbalances, while improving equity and social inclusion.
Directors welcomed the strong fiscal adjustment in 2022 and the planned adjustment in 2023, which go beyond the consolidation required by the fiscal rule. They observed that the planned adjustment strikes a balance between improving the deficit while using the progressive tax reform to increase social spending. Directors welcomed the authorities’ commitment to implement the fiscal rules going forward. They generally agreed that improving fiscal balances slightly beyond the fiscal rule path in the coming years would help reduce financing needs, strengthen the convergence of public debt to its medium-term anchor, build buffers, and durably reduce external imbalances, though a few Directors did not see a need for tightening beyond the fiscal rule in the medium term. Continued efforts to gradually remove distortive fuel subsidies remain important.
Directors commended the central bank’s decisive monetary policy tightening consistent with its inflation targeting framework. They welcomed the commitment to maintain a tight monetary stance until price pressures and inflation expectations are on a firm downward trend, and emphasized the importance of effective central bank communication in this regard. Directors noted that the external position is sustainable, and that the flexible exchange rate should continue to play its role in facilitating external adjustment, as long as financial stability is not compromised. They noted that the Flexible Credit Line continues to provide additional external buffers against tail-risks and enhances market confidence. While the financial sector remains resilient, Directors emphasized the need to closely monitor risks and emerging vulnerabilities. They encouraged continued progress in implementing the 2022 FSAP recommendations supported by Fund technical assistance.
Directors were encouraged by the objectives of the healthcare, pensions, and labor markets reforms, and emphasized that reforms should be prudently implemented, while preserving fiscal and financial stability. They commended the authorities’ objective of reducing Colombia’s reliance on oil and coal, and noted that a successful transition would require developing a well-communicated and gradual plan that balances the energy needs of the domestic economy and its foreign exchange generation capacity with the transition of the global economy to a low-carbon one. Directors also encouraged the authorities to continue advancing on the governance and anti-corruption agenda.
[1] Under Article IV of the IMF’s Articles of Agreement, the IMF holds bilateral discussions with members, usually every year. A staff team visits the country, collects economic and financial information, and discusses with officials the country’s economic developments and policies. On return to headquarters, the staff prepares a report, which forms the basis for discussion by the Executive Board.
[2] At the conclusion of the discussion, the Managing Director, as Chairman of the Board, summarizes the views of Executive Directors, and this summary is transmitted to the country’s authorities. An explanation of any qualifiers used in summings up can be found here: http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .
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